第一、目前互联网货币基金的90%以上资产投资于协议存款，一旦碰到流动性紧张，比如其合作银行可用资金调度出现问题，就会带来流动性风险。说白了，当余额宝类产品规模越来越大，一旦发生用户大规模兑付现象，而原本与银行签订的“提前支取不罚息”的规则又被打破的话，很可能会抓瞎。

      第二、“宝宝”们并未真正进入金融领域，仅仅充当了银行与大规模闲散资金的一个渠道，且片面强调高收益、低风险，容易形成恶性循环，不利于互联网金融长久发展。

      第三、随着规模不断增加，流动性管理难度会不断加大。T+0功能将很难有提升空间。

      第四、“宝宝”们同质化竞争或愈演愈烈。

      当然，“宝宝”们在风险控制方面也采取了一定的防范措施。余额宝的做法是，对资金投资的产品进行长中短期各类银行的同业存款进行配置，来保持收益率的平稳;设定普通个人投资者账户的持有上限为100万元，以减少大额资金频繁进出对增利宝基金运行的冲击。

      货币基金或迎来史上最严格监管的消息甚嚣尘上。传闻称证监会即将下发一项关于货币基金风险提示的文件。即证监会可能会要求基金公司就所投资银行协议存款做出风险管理，用风险准备金做出保障。

      而在这之前，银监会或许会先采取行动。数据显示，在余额宝增长1500亿的2014年1月，银行的人民币存款减少了9402亿元。可怕的“存款搬家”已引来银行业“反击”，银监会或许会叫停货币基金投资协议存款提前支取不罚息的红利。

      今年的政府监管力度必然会加码，不过无论如何监管，都应集中在制度层面，而非“宝宝”们本身。